Понятие и исходные величины анализа эффективности капиталовложений (3 часть) / Потребность в финансировании
При анализе эффективности капиталовложений критерий „важные данные" играет большую роль. Для анализа каждого капиталовложения надо отдельно решить, какие данные являются важными.
Например, в случае динамического анализа эффективности капиталовложений данные являются только тогда важными, когда выполняются следующие условия: речь должна идти о будущих расходах и доходах (потоках платежей), которые меняются в результате принятия инвестиционных решений или различаются между исследуемыми альтернативами инвестиций.
В противоположность будущим данным находятся исторические данные. К ним относятся, например, прежние расходы на исследования продуктов или амортизация уже имеющегося оборудования. Такие расходы называются «sunk costs» и не используются в анализе эффективности капиталовложений.
Под этим понимается требуемое инвестором установление минимального процентного дохода на вложенный капитал, который он считает приемлемым с учетом риска, связанного с капиталовложением, и, который он также может в реальности получить. Расчетная процентная ставка выполняет функцию сопоставимого дохода от инвестированного капитала или альтернативной ставки доходов. Вместо того, чтобы вкладывать денежные средства в запланированный проект, можно было бы также вложить средства на рынке ссудных капиталов, например, в покупку облигаций. При определении расчетной процентной ставки речь идет об упущенной прибыли (forgone interest). Так как эта расчетная процентная ставка устанавливает наименьшую приемлемую доходность инвестиции.
